Merleg nedir?

Finansal veri, en okunur hâliyle

Merleg, Borsa İstanbul'daki 624 şirketin bilanço, gelir tablosu, nakit akışı ve oran verisini tek yerde, sade ve karşılaştırmalı biçimde sunan bir finansal veri platformu. Amaç basit: bir şirketin rakamlarına bakan herkesin, ne değiştiğini ilk bakışta görebilmesi.

Vaadimiz: gürültü değil, rakam; ilk bakışta okunur hâliyle.

Hikâyemiz

Finansal tablolar herkese açık, ama okunması kolay değil. Rakamlar uzun PDF'lerde, onlarca satırlık tablolarda ve dipnotlarda dağınık duruyor. Aynı bilgiyi sunan sitelerin çoğu da veriyi olduğu gibi aktarıyor: çok sütun, çok renk, az bağlam.

Merleg bu boşluğu doldurmak için kuruldu. İlk adım YouTube'daki Satır Arası kanalıydı: her hafta bir şirketin bilançosunu satır satır okuduk. İzleyicilerin en çok istediği şey, videoda konuştuğumuz rakamlara kendilerinin de bakabilmesiydi. Merleg o ihtiyacın ürünü.

Neden bu isim? Macarcada "mérleg" hem terazi hem de bilanço demek. Bir bilanço da tam olarak bir terazidir: bir kefede varlıklar, diğerinde kaynaklar. Logomuzdaki dört M bu dengeyi kurar; ortalarında kalan yıldız ise dipnot işaretidir. Rakamın arkasındaki açıklama, çoğu zaman rakamın kendisinden daha önemlidir.

Ne sunuyoruz?

• Şirket sayfaları: her şirket için bilanço, gelir tablosu, nakit akışı ve temel oranlar tek sayfada.
• Dönemsel karşılaştırma: bu dönem, geçen yılın aynı dönemiyle yan yana; değişim ayrı sütunda.
• Şirketler arası karşılaştırma: 2–5 şirketi yan yana koyup aynı kalemlere bakabilirsin.
• Son açıklanan bilançolar: bilanço sezonunda açıklanan sonuçlar, öne çıkan değişikliklerle birlikte.
• Dipnotlar: elle yazılmış notu olan şirketlerde, rakamı yanıltıcı gösterebilecek kalemler satırın yanında * ile işaretlenir.
• Satır Arası notları: önemli değişikliklerde kısa yorumlar ve ilgili videonun bağlantısı.
• Sanal portföy: üye olarak birden fazla sanal portföy kurabilir, kararlarını not alabilirsin. Gerçek para içermez.
• Araçlar: hisse tarama, bilanço ve temettü takvimi, sektör karşılaştırmaları, sözlük.

Veriler nereden geliyor?

• Mali tablolar: şirketlerin Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) gönderdiği finansal raporlar. 617 şirketin son 12 çeyreğine kadar gelir tablosu, bilanço ve nakit akışı bu raporlardan otomatik derlenir.
• Künye ve ortaklık yapısı: KAP şirket genel bilgileri (sektör, ortaklar, halka açıklık, denetçi).
• Temettü, sermaye artırımı, pay geri alımı, bildirimler: şirketlerin KAP bildirimleri; her kayıt bildirimin kendisine bağlanır.
• Bilanço takvimi: KAP'taki finansal rapor tarihleri ve yasal son günler.

Fiyat verisi kullanılmaz ve gösterilmez (lisans gerektirir); bu yüzden F/K, PD/DD gibi fiyata dayalı oranlar sitede yoktur. Fiyat grafikleri için TradingView'e bağlantı verilir.

Rakamlar nasıl hesaplanıyor?

• Çeyreklik rakam: raporun 3 aylık sütunundan alınır. Şirket 3 aylık sütun yayımlamadıysa kümülatif farkla hesaplanır (ör. 2. çeyrek = 6 aylık − 3 aylık) ve sitede ≈ ile işaretlenir.
• Geçen yılla karşılaştırma tablosu: iki sütun da en yeni raporun kendisinden alınır; enflasyon muhasebesi uygulayan şirkette iki rakam da aynı tarihin parasıyladır, değişim reeldir. Uygulamayan şirkette tablonun üstünde değişimin nominal olduğu yazar.
• Enflasyon muhasebesi: sanayi ve hizmet şirketleri TMS 29 uyguluyor; "geçen yılın aynı çeyreğine göre" değişimler raporun kendi düzeltilmiş karşılaştırmasından alınır, yani reeldir. Bankalar, faktoring, finansal kiralama ve finansman şirketleri (BDDK kararı) ile sigortacılar (SEDDK kararı) enflasyon muhasebesi uygulamıyor; onların tutarları nominaldir, yıllık değişimlerini şirket raporlarından türetilen TÜFE çarpanıyla arındırıp reel yazıyoruz (raporun nominal değişimi yanında). Dolar bazlı raporlayan sanayi şirketlerine de aynısı uygulanır.
• Dolar görünümü: tablolardaki USD seçeneği hesaplanmıştır, şirketin raporu değildir. Kur TCMB gösterge kuru (döviz satış): enflasyon muhasebesi uygulayan şirkette dönem sonu kuru; uygulamayanda gelir tablosu çeyrek ortalaması, bilanço dönem sonu.
• Oranlar: marjlar, özkaynak kârlılığı, net borç, cari oran gibi her oranın tam tanımı ve formülü sözlükte. Sektör kıyaslarında ortalama değil medyan (ortanca) kullanılır; uç değerlerden etkilenmez.
• Özel durumlar: yalnız 6 aylık / yıllık rapor yayımlayan şirketlerde çeyreklik rakam uydurulmaz, dönemin kendi rakamı gösterilir. Hesap dönemi takvim çeyreğiyle örtüşmeyen şirketler (ör. futbol kulüpleri) çeyreklik karşılaştırmalara alınmaz.
• Otomatik notlar: şirket sayfalarındaki "satır arası notu" ve kontrol listesi KAP rakamlarından kurallarla üretilir; yorum ya da öneri değildir. Yazılı notlar ayrıca belirtilir.

Adım adım okuma rehberi: Bilanço nasıl okunur?

Ne zaman güncelleniyor?

• Bilanço sezonunda her akşam (22:30 civarı): o gün açıklanan finansal raporlar, takvim ve bildirimler.
• Her hafta: künye ve ortaklık yapısı.
• Veri yayına çıkmadan önce otomatik denetimden geçer (eksik alan, tutarsız dönem, okunamayan rapor). Her rakam tek tek elle kontrol edilmez.
• Her şirket sayfasında verinin çekildiği tarih yazar.

Hata gördüm, ne yapayım?

Rakamlar otomatik derlendiği için hata olabilir; son söz her zaman şirketin KAP'taki raporudur. Bazı raporlar kendi içinde de tutarsız olabiliyor, bu durumda KAP'taki rakamı gösteririz. Yanlış bir rakam görürsen şirket kodu ve dönemle birlikte iletisim@merleg.co adresine yaz; kontrol edip düzeltiriz.

Kimler için?

• Bilançoyu kendisi okumak isteyen bireysel yatırımcılar
• Temel analizi öğrenmeye yeni başlayanlar
• Finans, ekonomi ve işletme öğrencileri
• Satır Arası izleyicileri: videoda dinlediği şirketin rakamlarına bakmak isteyenler

İlkelerimiz

• Okunur: her ekran ilk bakışta anlaşılır olmalı. Gereksiz sütun, renk ve süs kullanmayız.
• Karşılaştırmalı: rakamın yanında mümkün olduğunca önceki dönem, sektör ya da rakip durur.
• Şeffaf: kaynak, dönem ve yöntem görünür.
• Sakin: heyecan satmayız. "Uçacak hisse" ya da "kesin hedef" dili kullanmayız.
• Bağımsız: şirketlerden içerik karşılığı ücret almıyoruz.

Neyi bilerek yapmıyoruz?

• Al / sat / tut önerisi, hedef fiyat ya da şirketlere puan vermiyoruz. Kontrol listesi bilerek puansızdır.
• Fiyat ve fiyattan türeyen değer göstermiyoruz.
• Kanalın sanal portföyü gerçek para içermez; eğitim amaçlıdır.

Satır Arası

Satır Arası, Merleg'in YouTube kanalı. Her pazar 20:00'de bir şirketin bilançosunu satır satır okuyor, hafta ortasında temel analiz kavramlarını anlatıyoruz. Videoda konuşulan her şirketin rakamları merleg.co/sirket/KOD adresinde. Kanalı YouTube, X ve TikTok'ta @satirarasifin kullanıcı adıyla bulabilirsin.

Yol haritası

1. Bugün: Borsa İstanbul şirketleri, şirket sayfaları, karşılaştırma ve sanal portföy.
2. Planladığımız: lisansı sağlanırsa hisse fiyat verisi ve fiyata dayalı çarpanlar; daha gelişmiş karşılaştırma araçları.
3. Hedefimiz: Nasdaq, S&P 500, Londra ve Frankfurt borsalarındaki şirketler, aynı karşılaştırmalı yaklaşımla.

Sık sorulan sorular

Kurucu ve iletişim

Merleg'i Satır Arası'nın sunucusu Eray Dolaner kurdu.

• E-posta: iletisim@merleg.co
• YouTube · X: @satirarasifin